真人龙虎斗赌博下载:沒有同類的京東物流靠什么“贏天下”?

2018-06-20 10:21

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快遞服務主要包括四個環節:快件攬收、快件中轉、干線運輸和快件派送。把它們比喻成“四節甘蔗”,順豐采取自營模式從頭啃到尾。其它快遞公司采取“自營+加盟”模式,自己啃中間兩節——“快件中轉”和“干線運輸”兩節,頭上的“快件攬收”和尾巴上的“快件派送”讓加盟商去啃。

根據“自營”還是“自營+加盟”,民營快遞公司的分野涇渭分明:順豐、非順豐。

按照上述標準,采取自營模式的京東物流似乎與順豐同出一門。其實,京東物流與所有的快遞公司的差別遠遠大于順豐與其它快遞公司。

“非順豐”公司份額擴張

2017年,順豐業務量達30.5億件,同比增長18.3%,但市場份額卻下降0.5個百分點至7.6%。也就是說,“自營+加盟”模式的市場份額超過92%且在緩慢上升。

中通保住了“王座”,2017年業務量達62.2億件,市場份額為15.5%,較2016年高0.9個百分點。曾經距離中通僅一步之遙的圓通,盡管2017年業務量凈增6億單,市場份額卻降至12.6%,與中通的距離拉大了。

2017年,韻達、百世的表現可謂“如狼似虎”,業務量分別凈增14.8億和15.7億,增幅分別為45.6%和71.4%。

孟子說“夫物之不齊,物之情也”,用戶需求也總是千差萬別??斕莨籩匚鍥坊蛑匾賢?證件時,用戶最在意的是安全、快捷,對價格不敏感。自營模式起點高、服務品質有保障,對高端需求來講,順豐曾經是無可替代的選擇,但沒有人買兩提衛生紙還要用順豐半日達。
 

主要快遞公司業務量

順豐市份額下降有兩方面的原因:

一是電商向縱深發展,從低線城市獲得大量網購訂單,順豐顯然不是首選;

二是采取“自營+加盟”快遞公司中的佼佼者已成為巨頭并紛紛登陸資本市場,管理水準及人才、技術、資金實力日新月異,承攬高端訂單的條件已經成熟,開始分流順豐的傳統客戶。

“吃甘蔗”的姿勢不一樣

順豐業務量排在“三通一達”之后,2017年又被百世快遞超過,但順豐的營收、凈利潤卻遠超同行。為簡明起見,本文僅以申通、圓通為樣本與順豐進行對照。

2017年,順豐、申通、圓通快遞業務量分別為30.5億件、39億件和50.6億件。這一年,順豐營收710.9億元,申通、圓通分別為126.6億和199.8億??梢鑰吹?,申通、圓通營收加起來不到到順豐的一半。
 

申通、圓通快遞業務收入

2017年,順豐單票快遞業務收入23元,圓通、申通分別為3.84元和12.3元。懸殊差距由兩方面的原因導致:首先是模式不同,順豐把四個環節的收入統統據為己有。
 

申通、圓通、順豐單票收入

順豐收費也遠遠高于行業平均水平。2014年,順豐單票收入為23.6元,比行業平均值高60%;2017年,順豐單票收入降了五毛錢,而行業均價僅2.48元,順豐比行業平值高87.8%。
 

順豐業務量及單票收入

面對激烈的行業競爭,順豐的策略顯然是先收入再保份額。但這也是出于無奈,2017年扣非凈利潤率僅為5.2%,如果拿優質服務去打價格戰必然陷入巨虧。

假如沒有上市,順豐或許有其它的選擇。

順豐賺的是辛苦錢

順豐收費那么高,凈利潤率那么薄,錢都到哪里去了?

順豐收費比行業平均價格高80%,但毛利潤率未見有多高。2015年,順豐毛利潤率為22%,比申通、圓通分別高5個百分點和9個百分點。

2017年,申通與順豐的差距縮小到2個百分點。圓通毛利潤率只有11%,營收增速亦明顯低于申通和順豐。
 

順豐、申通、圓通毛利率

順豐營收成本主要包括外包、薪酬、運輸成本、辦公及租賃、物料、折舊及攤銷等。2017年,這六項支出累計起來占營收的77.8%。

其中外包成本279億、營收的39%;薪酬支出100.7億、占營收的14%;這兩項成本合計高達380億、占營收的53%,主要都是人力成本。
 

順豐營業成本構成

2017年順豐27.4億折舊及攤銷是“不變成本”,不管有沒有生意都要發生,而380億人力成本是“可變成本”。與不變成本對應的是生產資料消耗、與可變成本對應的是勞動力消耗。提供產品或服務的價值中,生產資料價值與勞動力價值的比例稱為“資本有機構成”。

假如一架波音飛機每年折舊、維護成本為1個億,機組成員年薪1000萬,這架飛機所提供航空服務的資本有機構成即為10:1。通俗地講,就是10萬年薪雇個人玩價值1000萬的機器(假設折舊期為10年)。所以盡管民航從業者工資水平較高,但民航卻是資本密集型行業。

按照2017年的數據,順豐資本有機構成為1:14,與民航相差一百多倍。盡管順豐有數十架飛機、數萬臺機動車、上百萬平米倉儲設施,但與其它快遞公司一樣,是勞動密集型企業,賺的都是辛苦錢。

純正的互聯網公司資本有機構成也相當低,但那是智力密集型企業。類似的還有律師事務所、會計師事務所、設計師事務所。頂尖投資機構如高盛,屬于資本密集加智力密集。

絕大多數服務業都屬勞動密集型,社會對它們的需求是海量的。

但有一點要記?。豪投薌推笠倒樂擋桓?,最牛的快遞公司也不例外。市值超過1000億美元的UPS,市盈率、市銷率分別為30倍和1.4倍。聯邦快遞市盈率、市銷率分別只有22.5倍和1.02倍。

順豐市盈率、市銷率分別為43倍和2.9倍,考慮到“高成長性”(其實營收增速只有23.7%)和A股投資者的“慷慨”,當前略高于2000億的市值基本合理。

京東物流不是快遞公司

2016年11月,京東物流對第三方賣家全面開放;2017年4月,京東物流宣布獨立運營;

2017年中,劉強東接受媒體采訪時稱“未來快遞就兩家,就是順豐和京東!”

2018年1月,虎嗅一篇文章曾預言《京東順豐必有一戰》。

2018年2月14日,京東物流完成A輪融資,融資額25億美元,投后估值超過130億美元。

2018年5月,劉強東改口稱“京東物流在全國范圍內還沒有一個真正意義上的物流競爭對手。”

或許有旁觀者覺得劉強東出爾反爾,等著看京東、順豐“互掐”的熱鬧。“互掐”是少不了的,但劉強東說得沒錯——“其它的要不就是快遞公司,要不就是倉儲公司,要不就是快運公司。”

許多人認為京東物流與順豐都采用的都是直營模式,兩者的差別只在體量上。其實京東物流與所有快遞公司、倉儲公司、快運公司有根本性的不同。

京東物流本質上是一家貿易公司。

上文講快遞業務有“四節甘蔗”:快件攬收、快件中轉、干線運輸和快件派送。京東為第三方配送沒有“攬收”之說,一律要賣家把商品發至京東倉庫。

2017年,順豐快遞業務收入706億,運營著136座倉庫,總面積近140萬平米。套用零售業概念,順豐倉儲設施的“坪效”是5萬元/平米。同期 京東物流收入259億(取京東的覆約費用,有一定誤差),78個城市運營的486座倉庫總面積超過1000萬平米,“坪效”0.26萬元/平米,約為順豐 的1/20。

盡管不可能像豐田那樣實現“零庫存”,但以盡可能少的倉儲面積,實現盡可能多的營收無疑是所有快遞企業的努力方向。

谷歌有一個著名的理念:“用戶在首頁上花費的時間越短越好”,快遞公司的價值觀則應當是“商品在我們手里的時間越短越好”。

2017年末,京東存貨賬面值達417億元,存貨周轉天數超過45天!

據悉,京東物流未來還準備將倉儲面積擴大到5000萬平米。
 

京東存貨量

京東物流大建特建倉庫原因有二個:

第一是以儲代運,提高配送時效性。順 豐的法寶是“天網”——主要由57架全貨機+散航構成。日均3400個班資、發貨量3040噸,占全國航空貨運總量的23%,2017年,順豐總業務量 30.5億票,其中7.6億票經由空運,占比約25%。京東沒有“天網”,就拼命建倉庫,把商品囤到用戶家門口。嚴格來講這不叫快遞而是“落地陪”。

“211限時達”可在當天完成上午11點前下的訂單;“極速達”可以2小時內完成商品配送,支撐此類服務的必然是前置倉庫、不可能是“天網”。#將來用戶一下單,送貨小哥就跨上電動車,要多快有多快#

第二是“網羅”第三方賣家并占用它們的資金。京東存貨賬面值驚人,但應付賬款更驚人。2017年末,應付賬款高在743億。

巨額存貨主要是自營業務形成的?;躋崖舾┒?,但還在庫房里,供應商當然拿不到錢,就算賣了也要再等一段時間。另外,再截流一部分第三方賣家的貨款,所以應付賬款比存貨賬面金額還高326億!
 

京東應付賬款

隨著5000萬平米倉庫的陸續建成,“威脅利誘”第三方賣更多地使用京東提供的物流服務?;醯攪司┒摯?,主動權就不屬于第三方賣家了—……

此外,京東展開各種金融服務也有了“源頭活水”。

快遞公司希望商品“快走”,京東物流卻盼著“多囤”;倉儲公司只向貨主收保管費,京東卻全額占用貨款。所以,京東物流既不是快遞公司也不是倉儲公司。

京東的設想不錯,關鍵是供應商是否配合,用自己的錢把京東的倉庫填滿,再向京東借款度日。

更重要的是與數千億存貨相關的財務成本和風險由誰來承擔,如貨損、滯銷。

營收增速已將至30%一線,“5000萬平米倉庫”是京東放出的“勝負手”。

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